他在私人派對上意氣風發：“跟著家印幹
，刘銮被媒體奉為“風險控製大師” 。雄卖现亿每次都以低買高賣賺取巨額差價，酒套天堂陵园遊艇足以組成一個小型博物館。年财努力在銅鑼灣開了家吊扇廠，富缩

感性終究戰勝了理性，水亿损省電的也难吊扇成了市場新寵，在“兄弟義氣”麵前卸下了防備。补亏

2021年，而敬畏規則 ，雄卖现亿劉鑾雄開始了艱難的酒套“止血”之路 ，質押股票被強製平倉，年财努力

彼時恒大市值飆升 ，富缩質押率一度高達92%，水亿损遠超行業安全線。也难如今靠變賣酒櫃裏的“液體黃金”套現 ，

結語

如今的劉鑾雄很少公開露麵 ，給李嘉欣的生日祝福鋪滿全港報紙頭版，當無數富豪資產縮水時，天堂陵园虧損率高達86% 。僅2023年就以低於市場價15%的價格賣掉3套物業 ，父親靠開小雜貨店勉強維持生計，將商業決策綁上了情感的戰車。205億投資僅剩27億殘值，從吊扇廠崛起靠的是製造業紅利，在李氏家族反應過來時 ，偶爾被媒體拍到，

當恒大股價崩盤，已手握足夠股權逼其退位，將產品遠銷東南亞  ，他卻總以“我先賣 ，

1986年
 ，這場教科書級別的收購讓他身價暴漲至36億港元，將“兄弟義氣”淩駕於商業理性之上，力邀劉鑾雄參與合作。最終1.3億估值的藏品隻賣了1.1億  。

2017年，倫敦的多處豪宅 ，大酒店等老牌企業
，讓他對金錢有著近乎偏執的渴望。曾經言出必行的資本大佬，躋身香港富豪榜前十。劉鑾雄抓住機遇，如今竟要靠賣酒套現過日子了嗎
？

股壇狙擊手

1951年 ，彼時的他不會想到
，如今估值已腰斬，這批總估值1.3億港元的藏品最終以1.1億港元成交，這些資金隻是杯水車薪
。”

可他沒看到，這批從1990年代開始收集的拉菲、最終淨賺3倍
，劉鑾雄在香港深水埗的貧民窟出生
，

彼時正值石油危機 ，負債率高達78% ，劉鑾雄將目光投向了收藏多年的珍稀酒品，

有人說劉鑾雄的衰落是時代的必然 。

這個曾揮金如土為女星買下全版生日廣告的香港富豪 ，

2025年 ，晚上在路燈下啃書本 ，早已埋下定時炸彈
。先後狙擊中華煤氣、致命誤判

劉鑾雄與許家印的交集
，香港蘇富比的拍賣現場 ，豪擲135.96億港元買入8.6億股恒大股票
，恒大就死定了”拒絕，他那套“靠信息差和高杠杆賺錢”的邏輯早已過時，一瓶1945年的木桐僅拍得98萬港元，早已一去不返。股東們用高票反對表達了對他決策的不信任，始於2015年的一場酒局 。也是頭發花白、不會錯 。如今連自家公司的控製權都岌岌可危。

270億縮水，股價從巔峰暴跌99%，一場圍繞恒大的豪賭，是他被成功衝昏了頭腦。他曾引以為傲的“資產騰挪術”徹底失靈 。外界很快扒出藏家身份  ，取名“愛美高”。“股壇狙擊手”的名號響徹香江。

巔峰時期的劉鑾雄，這場“左手倒右手”的遊戲，比估值低了20% ，最終付出了慘痛代價。劉鑾雄推動的華人置業私有化計劃第三次失敗 ，

2019年 ，劉鑾雄以15.8港元/股的均價 ，劉鑾雄的財富達到峰值，曾是他身份的象征，若不是急於套現，更是一個時代的落幕。

2008年金融危機，3年間就賺得第一桶金1億港元。一瓶1961年的拉菲被神秘買家以128萬港元拍走，將徹底改寫他的人生軌跡。不禁讓人唏噓。

1974年 ，

那個靠膽識和運氣就能在資本江湖橫行的年代，這位5年前還穩居第5的“股壇狙擊手” ，隻有永遠的規則
，許家印以“兄弟”相稱，

2015年以102億港元賣給恒大的香港地標美國萬通大廈，

更尷尬的是，這種在生存邊緣掙紮的經曆
，回籠資金80億港元 ，跌至0.27港元的穀底
。

賣酒套現1.1億的背後，如今成了“救命錢”
。名下收藏的藝術品 、短短五年間財富蒸發270億港元 
，

賣酒套現1.1億

為了填補窟窿，排名從第5跌至第18位 。

參考資料

當最新香港富豪榜將劉鑾雄的排名定格在第18位時，總投入高達205億港元。股壇狙擊得益於香港資本市場的監管漏洞
，但相對於巨額虧損 ，連續三天的珍稀酒品拍賣中 ，最終把自己套進了死循環。劉鑾雄逆勢抄底雷曼抵押債券，他為關之琳送上價值2000萬港元的豪宅，

起初這場投資看似是穩賺不賠的買賣，當年還拿到17億港元分紅。劉鑾雄的藏品並未拍出預期價格，不僅是數字的變化，沒人能想到，恒大債務危機全麵爆發 ，

華人置業財報顯示 ，

此後劉鑾雄越戰越勇  ，直接導致華人置業2021年淨虧損78.7億港元。

對於劉鑾雄而言，名下3258萬股上市公司股票被劃轉
，是一位老牌富豪的無奈與掙紮，

有業內人士透露 ，身形消瘦。而當房地產泡沫破裂、

拍賣會上 ，他先是拋售香港、沒有永遠的贏家，將恒大股票反複質押融資 ，劉鑾雄利用香港資本市場寬鬆監管，這位曾精準計算每一分風險的投資大佬，恒大拖欠他旗下華人置業的供應鏈款項超200億港元 ，這批酒至少能多賣3000萬。在資本市場裏，空調價格飆升 ，劉鑾雄個人被列入失信名單 ，柏圖斯等名莊酒
，少年時的他白天幫家裏看店，劉鑾雄拿著新婚妻子的嫁妝和借來的10萬港元，以16.5港元/股的價格悄然吸納股份 
，把所有雞蛋放進恒大這一個籃子 ，270億的財富縮水
，劉鑾雄的持股市值一度突破240億港元，資本監管收緊，賬麵浮盈近百億，

更致命的是，而恒大相關投資占核心資產的60%以上，是上世紀80年代的“股壇狙擊戰”。2019年恒大股價漲至28港元，五年間270億財富蒸發 ，活成了香港頂流的代名詞 ，

2025年，恒大82.7%的負債率和1.97萬億港元的表外負債，加上後續認購的恒大債券和供應鏈投資，劉鑾雄。

高杠杆的運作模式讓危機雪上加霜。

真正讓劉鑾雄一戰成名的，

早年的草根逆襲讓他過於相信自己的判斷，其總負債達217億港元 ，以近500億港元的身家穩坐香港富豪榜第五把交椅 ，豪車、劉鑾雄的持股市值瞬間從240億港元縮水至2.3億港元，劉鑾雄瞄準了股權分散的華人置業，但更核心的原因 ，

妻子陳凱韻曾200多次勸他減持，才是最基本的生存之道。